白酒業(yè)也是政策市
發(fā)布時(shí)間：2013.03.05 新聞來(lái)源： 瀏覽次數(shù)：
白酒業(yè)的浮躁?duì)顟B(tài)非一日之寒。
持續(xù)近20年的高速增長(zhǎng)，不僅讓白酒業(yè)內(nèi)人士的心變大了，也不斷吸引著業(yè)外資本涌入。即使遭遇2008年金融危機(jī)，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響出現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，中國(guó)白酒業(yè)依然創(chuàng)造了持續(xù)繁榮的奇跡。
2011年，白酒行業(yè)是A股為數(shù)不多取得正收益的板塊之一。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2011年我國(guó)規(guī)模以上白酒工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3746.67億元，同比增長(zhǎng)40.25%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額571.59億元，同比增長(zhǎng)51.91%。其中凈利潤(rùn)較2004年增長(zhǎng)3.08倍，9年間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)23.7%。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年前三季度，我國(guó)白酒制造工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)3131.1億元，同比增長(zhǎng)26.57%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額達(dá)575.8億元，同比增長(zhǎng)54.08%。
這種不受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)外部沖擊、不受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣周期波動(dòng)影響的亢奮景氣，讓不少投資人士驚呼，“中華文化走多遠(yuǎn)，中國(guó)白酒就能走多遠(yuǎn)”。
而白酒業(yè)的浮躁可以從幾個(gè)維度窺見一斑。
首先就是漲價(jià)。最典型無(wú)疑是貴州茅臺(tái)(600519,股吧)（600519.SH）53度飛天酒價(jià)格月月攀升。2011年5月茅臺(tái)(600519,股吧)酒專賣店標(biāo)價(jià)1280元/瓶，6月份升至1380元，7月份漲至1480元，8月份售價(jià)為1580元，9月為1680元，而到了去年1月份，53度飛天茅臺(tái)價(jià)格漲至歷史最高位2300元/瓶。數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)10年來(lái)價(jià)格漲幅超過(guò)7倍。
貴州茅臺(tái)的漲價(jià)也對(duì)其他白酒企業(yè)形成了拉升效應(yīng)，緊隨其后，五糧液(000858,股吧)（000858.SZ）、劍南春等白酒企業(yè)紛紛跟進(jìn)漲價(jià)。
而漲價(jià)帶來(lái)的結(jié)果之一就是白酒業(yè)的奢侈化。在貴州茅臺(tái)、五糧液等一線白酒品牌中高端酒價(jià)格突破千元之時(shí)，一些區(qū)域二線白酒品牌也開始紛紛進(jìn)軍次高端領(lǐng)域，并且不斷推出限量收藏酒、年份酒、窖藏酒等奢侈概念，意圖抬升企業(yè)的白酒文化底蘊(yùn)和高貴身份，為企業(yè)入奢正名。
但是，拔苗助長(zhǎng)的后果也讓白酒業(yè)陷入“勾兌酒”、基酒外購(gòu)及年份酒虛假等風(fēng)波中。最有諷刺意味的無(wú)疑是年份酒虛假。部分區(qū)域二三線白酒品牌自身成立時(shí)間往往不足50年，卻推出60年，甚至80年的年份酒。可見白酒企業(yè)跑步入奢的躍進(jìn)程度。
其次是產(chǎn)能泡沫。數(shù)據(jù)顯示，2010年，白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能890萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)27%，增速創(chuàng)十年之最。而據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)，2012年1~12月，全國(guó)白酒累計(jì)總產(chǎn)量1153萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)18.55%。
白酒產(chǎn)量增速雖然出現(xiàn)回落，但受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升的影響，白酒行業(yè)噸酒價(jià)格和毛利率上升顯著，利潤(rùn)仍保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。基于此，無(wú)論是全國(guó)性品牌還是區(qū)域品牌，均將產(chǎn)能擴(kuò)張作為企業(yè)發(fā)展的“重頭戲”。
根據(jù)公開數(shù)據(jù)，五糧液計(jì)劃上馬6萬(wàn)噸陳釀工程，貴州茅臺(tái)投資6億元用于擴(kuò)產(chǎn)王子酒，洋河股份(002304,股吧)（002304.SZ）投資40億元進(jìn)行釀酒技改，水井坊(600779,股吧)（600779.SH）幾千噸的基酒將要擴(kuò)建到2.8萬(wàn)噸……
而“十二五”期間，中國(guó)釀酒業(yè)產(chǎn)量原則控制在10%左右的增長(zhǎng)。
最后則是資本的涌入。近幾年來(lái)，白酒業(yè)內(nèi)的收購(gòu)事件層出不窮，從帝亞吉?dú)W要約收購(gòu)水井坊，到洋河股份收購(gòu)雙溝酒業(yè)，ST皇臺(tái)（000995.SZ）擬募資收購(gòu)河北承德避暑山莊企業(yè)集團(tuán)，五糧液擬并購(gòu)遼寧三溝酒等，再到業(yè)外資本聯(lián)想控股將白酒業(yè)作為集團(tuán)的一個(gè)核心產(chǎn)業(yè)來(lái)發(fā)展，近兩年連續(xù)收購(gòu)了湖南武陵酒業(yè)、河北乾隆醉酒業(yè)、山東孔府家酒及安徽文王酒業(yè)。這些事例無(wú)不表明，白酒業(yè)成為戰(zhàn)略資本搶灘的重點(diǎn)。
但看似紅火的白酒市場(chǎng)，其實(shí)一直暗流涌動(dòng)。
雖然2009年的白酒勾兌事件、基酒外購(gòu)及年份酒虛假等風(fēng)波未能對(duì)白酒業(yè)根基帶來(lái)致命沖擊，但是，始自去年第四季度的白酒塑化劑事件開始對(duì)白酒業(yè)形成一定規(guī)模的打擊，而限制“三公消費(fèi)”、“禁酒令”無(wú)疑是對(duì)白酒業(yè)的致命打擊。
業(yè)內(nèi)公認(rèn)的數(shù)據(jù)顯示，工作、商務(wù)應(yīng)酬成白酒消費(fèi)的主要原因，消費(fèi)占比達(dá)到60%以上，而政務(wù)、商務(wù)需要成為白酒消費(fèi)的主力，交流感情、娛樂(lè)和突發(fā)情況形成的純個(gè)人支出性消費(fèi)占比分別為10%、20%和10%。
此外，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著消費(fèi)水平的提高，中國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣也在發(fā)生改變，“喝健康”成為大多數(shù)年輕人的共識(shí)，未來(lái)消費(fèi)可能將更多轉(zhuǎn)向低度飲料酒和葡萄酒。
中國(guó)白酒業(yè)的拐點(diǎn)似乎已經(jīng)到來(lái)。
但就如同中國(guó)悠久的歷史一樣，中國(guó)的酒文化也源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，很難從根本上得以改變。看似將白酒業(yè)逼入拐點(diǎn)的限制“三公消費(fèi)”及“禁酒令”等政策短期內(nèi)殺傷力極大，但也如此前被屢屢驗(yàn)證的“運(yùn)動(dòng)式”執(zhí)法一樣，如果上述政策缺乏制度性的監(jiān)管保證，長(zhǎng)期影響效果應(yīng)有限。
說(shuō)到底，從消費(fèi)群體劃分來(lái)看，白酒業(yè)也是一個(gè)政策市，行業(yè)內(nèi)問(wèn)題難以撼動(dòng)白酒業(yè)的發(fā)展根基，政策限制的結(jié)果卻立竿見影。現(xiàn)在唯一的問(wèn)題是，政策效應(yīng)能持續(xù)多久？
